Labubu全球大卖！泡泡玛特上半年营收超136亿元，利润至少增3.5倍

各区域市场收入均实现持续高速增长，泡泡玛特预计上半年盈利增长不低于350％。

7月15日，“中国潮玩第一股”泡泡玛特（9992.HK）发布正面盈利预告，公告称，预期截至2025年6月30日止六个月收入同比增长不低于200%；预期溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）同比增长不低于350%。

2024年上半年，泡泡玛特营收约45.6亿元人民币，同比增长62.0%，经调整后净利润10.2亿元，同比增长90.1%。若按上述泡泡玛特预告的营收增长，泡泡玛特2025年上半年的营收应不低于136.74亿元，该公司的预期溢利若是指经调整后净利润，应不低于45.81亿元，若是指期内溢利（2024年上半年为9.64亿元），则不低于43.38亿元。

关于业绩波动原因，泡泡玛特归纳了三点原因：一是泡泡玛特品牌及旗下IP在全球认可度进一步提升，多样化的产品品类促进集团收入增长，集团各区域市场收入均实现持续高速增长。

二是海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生积极影响。同时，规模效应使溢利显著增加。

三是持续优化产品成本，加强费用管控，提升盈利能力。

4月22日，泡泡玛特发布了2025年第一季度最新业务情况，第一季度，泡泡玛特整体收入同比增长165%至170%，其中中国收入同比增长95%至100%，海外收入同比增长475%至480%。

中国各渠道收入表现方面，线下渠道同比增长85%至90%，线上渠道同比增长140%至145%。

海外各区域收入表现方面，亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）同比增长345%至350%，美洲同比增长895%至900%，欧洲同比增长600%至605%。

今年4月，泡泡玛特旗下Labubu（又称拉布布）3.0系列正式开启线下发售，一盒难求，在全球各地引发排队热潮。

这是香港艺术家龙家升创作的北欧森林精灵形象，它有9颗牙齿和直立的尖耳朵，表情可爱搞怪。今年以来，随着蕾哈娜、贝克汉姆等明星在社交媒体上晒出自己购得的Labubu产品， Labubu的热度被进一步推高，“包挂”设计也让原本放置在家中的盲盒走出家门，拥有了社交属性。

据泡泡玛特财报，在泡泡玛特内部，将产品分成四个大类：手办、毛绒、MEGA和衍生品。去年，泡泡玛特的毛绒产品营收同比增长了1289%达28.3亿元，是泡泡玛特去年增速最快的品类。而按IP划分，去年Labubu所在地IP THE MONSTERS营收同比增长726.6%达30.4亿元，超过此前该公司最知名IP MOLLY，坐上IP营收第一宝座。而在2022年与2023年，THE MONSTERS系列在泡泡玛特营收只有2.63亿元与3.68亿元。

据悉，由于在国外很难买到，不少消费者在电商平台以低价购入“Lafufu”，包括海关也以“Lafufu”来形容查获的盗版产品。天眼查APP显示，近日，泡泡玛特申请注册“LAFUFU”商标，国际分类为健身器材，当前商标状态为等待实质审查。

一位泡泡玛特知情人士向澎湃新闻记者表示，LAFUFU商标属于主动防御性注册，目的是更好地打击侵权行为。

当股价节节升高时，更多人想问，泡泡玛特的天花板在哪里？ 潮玩盲盒的天花板是否较低？泡泡玛特创始人王宁此前接受媒体采访时表示：“每个行业都有天花板，但我们这个行业的魅力在于，它又跟其他行业不太一样，本质上是一家IP公司......你可以理解为潮玩有天花板，但它不是一个IP和一家公司的天花板。”

据大智慧VIP，截至7月15日收盘，泡泡玛特涨1.08%，报每股263.2港元，总市值3535亿港元。另据Wind显示，泡泡玛特股价年初至今涨幅达194.79%，近一年涨幅达575.92%。