歌尔股份拟以 104 亿港元收购香港联丰旗下两家子公司

果链龙头再传大动作。7月22日晚，歌尔股份（002241）公告，拟收购联丰商业集团有限公司全资子公司米亚精密科技有限公司（简称“香港米亚”）及昌宏实业有限公司的100%股权，交易金额约为104亿港元（折合人民币约95亿元）。

根据公告信息，此次收购的核心目标明确，即强化歌尔股份在精密结构件业务的竞争力，进一步提升智能硬件产业链的垂直整合能力。

“标的公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累，在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，具有可观的营收规模和资产规模，且与公司现有的精密结构件业务具有优势互补和协同作用。”歌尔股份表示。

被收购的两家标的公司各有明确的业务定位和发展历程。香港米亚成立于2007年4月10日，其旗下有位于广东东莞的全资子公司米亚精密金属科技（东莞）有限公司，经营范围包括金属成形机床制造；金属成形机床销售；模具制造；机床功能部件及附件制造等。

昌宏实业成立于2004年11月12日，在广东东莞投资有昌宏精密刀具（东莞）有限公司，经营范围包括机床功能部件及附件制造；机床功能部件及附件销售；刀具制造等。

从经营数据来看，两家标的公司2024年度未经审计的营业收入合计约为91.1亿港元，这一数据反映出两家公司已形成一定的业务规模和市场基础。

“通过本次对标的公司股权的收购，公司可以获取优质资产并进一步提升垂直整合能力，有利于增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，有利于提升公司精密结构件业务规模和盈利能力，有利于深化与行业领先客户的合作，推动公司主营业务的长期健康发展。”歌尔股份称。

国信证券此前发布研报认为，歌尔股份针对新一代终端产品充分布局，包括声学零部件、组装、光机模组、衍射光波导等环节。组装环节公司深度绑定头部品牌，是Meta、Sony、Pico等品牌的主要供应商。零部件方面，公司在技术壁垒和价值量较高的光机和光波导环节，推出搭载全息波导镜片和MicroLED光机的轻量化AR参考设计Mulan2，并参股康耐特光学布局镜片。随着盈利能力回升，能全面拥抱AIoT终端新机遇。

从歌尔股份三个业务板块来看，精密零组件业务增长最快、毛利率最高。2024年精密零组件业务营收150.51亿元，占公司营收比重14.90%，同比增长15.85%，毛利率为21.51%。

目前，该收购事项仍处于公告阶段，后续需按照相关法律法规要求履行必要的审批程序。交易完成后，歌尔股份将正式接管两家标的公司的全部业务运营，具体的整合方案和实施细节将在后续逐步推进。此次收购作为歌尔股份在精密结构件领域的重要战略举措，其最终实施效果将取决于资产整合效率、业务协同程度等多方面因素。