有色金属供需双增 工业能源赛道领跑

　　中财网讯：数据显示，2026年上半年有色金属指数一季度明显跑赢大盘，二季度节奏放缓，细分板块表现先分化后收敛。能源金属受益于基本面景气度提升，在二季度逐步跑赢其他板块。

　　
　　一份研报观点认为，随着美伊战争逐步进入尾声，原油价格回落带来的通胀压力缓解，市场紧缩预期有望缓和，有色板块上半年宏观压制将逐步消退。研报指出，贵金属长期定价逻辑并未改变，金价在短期压制消除后有望切换至上升趋势，中枢重心上移。研报认为，工业金属领域供应约束持续强化，大型铜矿供给缩减、中东电解铝产能扰动及海外新增产能放缓共同作用，而AI长周期需求与新能源韧性共同托底，铜铝基本面有望持续向好。研报指出，能源金属上游矿端供给扰动未见宽松，动力电池韧性延续叠加储能成为新增长极，供需共振推动库存去化，锂镍价格中枢有望震荡上行。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是供应端刚性约束与需求端新增量共振，这将成为推动相关股票估值修复和价格弹性的主要动力。总结起来，研报侧重点是工业金属的持续性和能源金属的弹性，建议关注成本优势明显且具备量增预期的洛阳钼业、紫金矿业、华友钴业、云铝股份等公司。整体看来，研报反映出有色金属板块中长期机会仍大于短期波动。