光通信行业迎来量价齐升 长飞光纤光缆H股大涨超10%

　　财联社4月22日讯受益于市场多重利好，光通信股走强。截至发稿，长飞光纤光缆(06869.HK)涨10.62%，京信通讯(02342.HK)涨5.03%，汇聚科技(01729.HK)涨0.18%。

　　今年以来，光纤行业整体呈现"产品量价齐升"的强劲态势。业内人士指出，2026年一季度光纤产销量同比大幅增长近5倍，价格呈现爆发式上涨。以G.657.A2光纤为例，其单价从去年的每芯公里32元跃升至今年的240元，涨幅高达650%。

　　加之机构指出，自2026年1月以来，光纤预制棒持续呈现供不应求局面，全球产能已接近满负荷运转。值得关注的是，长飞光纤在光纤预制棒、光纤、光缆三大核心产品的市场份额自2016年起连续九年稳居全球第一，有望在此次供需反转的上行周期中获得深度受益。

　　光通讯股获持续看好

　　摩根士丹利在4月20日发布专题研报指出，OFC(光纤通讯大会)后，新一波投资者持续涌入光通讯板块，买方力量仍在不断扩大，为板块股价提供持续支撑。研报同时强调，当前多家光通讯企业年度产能已基本售罄，营收不确定性显著降低，未来几个季度的利润率表现将成为市场关注的核心指标。

　　大摩同步上调四只主要光通讯股票目标价：康宁(GLW.US)从127美元上调至140美元；Lumentum(LITE.US)从595美元上调至710美元；Coherent(COHR.US)从250美元上调至290美元；Ciena(CIEN.US)从286美元上调至405美元，显示出国际投行对行业长期发展前景的坚定信心。

　　当前光通讯板块估值水平在历史上属于偏高区间。若市场出现利润率不及预期、博通激光器产能大幅扩张导致供需再平衡、或OCS竞争格局恶化等情况，板块估值存在向历史高点十几倍水平回归的潜在风险。

　　长飞光纤光缆H股迎来大涨

　　受前述行业利好消息提振，长飞光纤光缆的H股再度强势上扬，涨幅突破10%，而其A股对应标的同期涨幅接近8%，港股表现显著优于A股市场。

　　对于这一现象并非个例，而是众多科技龙头企业在港股市场的普遍特征。其背后原因可从四个维度解析：

　　港股市场长期以来以金融、地产、消费等传统行业为主导，优质的硬科技标的（如新能源、半导体、AI算力等）供给严重不足。这些领域作为全球资本布局的"黄金赛道"，供需失衡使得登陆港股的硬科技龙头企业成为稀缺资产，国际资金愿意为其稀缺性支付显著溢价。

　　许多科技龙头企业的H股流通股本远小于A股。以行业标杆为例，宁德时代H股流通盘仅占A股的约3.7%，兆易创新H股流通比例也仅为4.98%。在南向资金和国际资金同步涌入的背景下，较小的流通盘结构更容易被资金快速推升，显著放大了H股的股价弹性。

　　伴随中国经济向科技驱动转型，全球资本对中国硬科技资产的价值重估进程正在加速。宁德时代、澜起科技、兆易创新等企业凭借其全球市场份额和技术壁垒优势，持续获得国际资金青睐，推动其H股在国际估值体系下实现价值重估。

　　近年来，通过沪深港通渠道的南向资金规模持续扩大，已成为港股市场最重要的增量资金来源之一。这些资金将A股市场对科技成长板块的高景气预期有效传导至港股市场，为H股溢价提供了稳定且持续的资金支撑，进一步强化了科技龙头H股的相对优势表现。

（文章来源：财联社）